«Страховая отрасль будет вынуждена в ближайшие годы зарабатывать прежде всего на своем основном бизнесе»
25.08.09
В то время как конкуренты, среди которых немецкая Muenchener Rueck, порадовали итогами второго квартала, швейцарский перестраховщик, напротив, представил разочаровывающие результаты. Глава управляющего совета Swiss Re и экс-президент управляющего совета Credit Suisse Вальтер Кильхольц рассказал в интервью Handelsblatt о проблемах швейцарских банков, об отношении клиентов к банковской тайне, а также о будущем компании и отрасли.
путем. Я убежден в том, что конфиденциальность банковских данных необходимо защищать. «Стеклянный» банк, который все более активно насаждается в Германии, для Швейцарии не имеет смысла.
— Большинству это все равно, поскольку они живут в стабильных условиях и им нечего скрывать. Но есть и другие. Они живут в политических условиях, в которых им важна конфиденциальность их банка, поскольку они не могут доверять своей стране и ее правовой системе. Такая ситуация привела к возникновению банковской тайны между мировыми войнами в Европе.
— О налоге на прибыль от вложений капитала может идти речь лишь в государствах ОЭСР, предоставляющих правовую безопасность. Это могло бы стать стратегией переговоров бундесрата Швейцарии.
— В этом году мы впервые во многих швейцарских публичных компаниях провели голосование по так называемому правилу say on pay. И я был удивлен, как единодушно большинство акционеров одобрили вознаграждения. Оппозицию составили лишь держатели мелких пакетов акций. Я не вижу в этом проблемы. Но в целом считаю, что акционерам нельзя давать задачи по управлению компаниями.
— Этого сложно достичь, как видно в Швейцарии на примере UBS. FINMA — органу надзора за финансовыми рынками — приходится нелегко, так как он должен гарантировать долгосрочную конкурентоспособность UBS и других компаний и одновременно выдерживать общественные и политические дебаты о размере зарплат в компаниях, получающих господдержку.
— На мой взгляд, все споры о списке системообразующих финансовых институтов относительно опасны. Если мы создадим значимые для системы компании, мы получим общество из двух классов. При малейших признаках кризиса деньги потекут в эти институты, так как там можно рассчитывать на заметные госгарантии. И тогда мы получим огромную проблему в остальном финансовом мире и будем заниматься спасением других институтов.
— Нельзя одновременно быть против крупных банков и требовать слияния, например, Commerzbank и Dresdner Bank, чтобы создать более устойчивый институт. Многие крупные банки, включая UBS и Credit Suisse, возникли в результате объединения с более слабыми партнерами в кризисные времена. Дебаты об ограничении размеров — это несерьезная дискуссия.
— Вопрос в том, сможет ли выдержать Швейцария раздробление крупных банков на части. Органам финансового надзора тогда пришлось бы контролировать не два банка, а больше. Общие риски при этом не обязательно уменьшились бы.
— Споры не могут быть о величине банков. За исключением той ситуации, когда возникнет идея об уменьшении финансового рынка Швейцарии. Но такого предложения я еще не слышал.
— Для Швейцарии, на мой взгляд, это является преимуществом, так как международные частные клиенты связывают со значительной «подушкой» капитала определенную безопасность. Это оказалось эффективным, например, в ситуации с Credit Suisse. Конечно, тогда доход с капитала несколько меньше. В случае крупного банка с местным капиталом все иначе. Если удвоить требования к капиталу для такого института, тогда расходы на кредиты в такой экономике возрастут. Итак, нельзя просто сказать, что чем больше, тем лучше.
— Определение размера капитала зависит от того, идет ли речь о бизнесе с интенсивным капиталом или нет. Для частных банков доход с собственного капитала не является важным показателем.
— Если в коммерческом кредитном бизнесе достигается прибыльность в 25 или 30%, тогда нужно повнимательнее посмотреть, какие там риски или какой кредитный рычаг там приведен в движение. Я не думаю, что конкуренция в бизнесе с интенсивным капиталом позволит долгосрочно достичь дохода с собственного капитала более чем 15% после налогообложения.
— Нам удалось достичь больших успехов в восстановлении основного капитала и избавлении от рискованных позиций. Но наша прибыль сейчас очень сильно зависит от балансовых оценок. Мы, однако, не хотим прибегать к неэкономическим мерам, которые могут краткосрочно улучшить квартальные результаты, чтобы порадовать широкую общественность.
— Согласно нашей бизнес-модели, мы были куда сильнее представлены в США, чем, к примеру, Muenchener Rueck. Это касается прежде всего страхования жизни. Таким образом, в нашем портфолио была большая доля ценных бумаг, обеспеченных активами. К тому же были займы компаний из англосаксонского пространства. Оглядываясь назад, можно сказать, что такая активность в условиях финансового кризиса была слишком большой. Но сейчас мы видим именно здесь, что эти категории вложений частично снова растут.
— Это привело к проблемам, но не было решающим. Мы также занимались страхованием кредитов, и там из-за обоих кредитных дефолтных свопов были более значительные убытки.
— Поведение страховщиков в прошлые годы изменилось. Многие пытаются достичь в части вложений, входящих в портфель, краткосрочного увеличения прибыльности. С другой стороны, с середины 1990-х мы пытались развивать секьюритизацию страховых рисков, чтобы открыть доступ к новому капиталу. Эти современные финансовые продукты требуют, однако, чтобы у нас была ограниченная активность в торговле. Мы получали большие прибыли. Но и большие убытки. Сейчас мы сократили активность в сфере торговли, не имеющую непосредственного отношения к нашему основному бизнесу.
— Страховая отрасль будет вынуждена в ближайшие годы зарабатывать прежде всего на своем основном бизнесе. Это будет непросто именно в стадии рецессии. Пренебрежение основным бизнесом в пользу финансовой активности, что широко было распространено в каждом цикле страхования отрасли, сейчас полностью изжило себя.
— По сравнению с Германией в швейцарских компаниях менеджмент исключительно интернациональный. 80% членов правлений крупных швейцарских компаний — не швейцарцы. Иностранные менеджеры у нас легче приживаются. Им приходится не так тяжело, как немцам с г-ном Аккерманом (глава Deutsche Bank Йозеф Аккерман. — РБК daily). Выбор из небольшого круга швейцарских менеджеров очень ограничен.
— Нет, конечно, нет. В мире есть три крупных перестраховщика, мимо которых не пройти. И мы один из них. Но, конечно, для поставщика финансовых услуг плохо, когда его собственные акции продаются по сниженному курсу. Это сужает финансовый простор.