Слияния и поглощения – такой же неизбежный процесс, как и волны на море. В бушующем море экономического рынка такие явления случаются даже гораздо чаще, нежели при спокойном рынке. В силу различия своего менеджмента и различного ведения дел одни компании получают эффективное развитие, другие начинают «угасать». Это вполне естественный процесс на бизнес-рынке и никуда от этого не деться. Мы попытались порассуждать о перспективах таких бизнес-процессов и их последствиях для страховых компаний-покупателей.

Не секрет, что

материалы в тему: 10.05.12 На данный момент мировые финансовые рынки волнуют два основных вопроса 04.05.12 Российское ОСАГО возьмут под контроль 08.05.12 АСК "ИНГО Украина" выплатила за BMW X6 более 674 тыс. грн 07.05.12 СК "АСКА" подвела итоги деятельности по автострахованию за первый квартал 2012 года 07.05.12 Лимитом выплат европротокол в России не улучшить

начало кризисных явлений, ознаменовало начало эры «очищения» рынка от слабых компаний (о чем неоднократно мы писали на страницах нашего издания, а также об этом делали заключение специалисты страхового рынка). Ключевым моментом такого переформатирования является качественное улучшение рынка и приобретение им более четких очертаний в деятельности.

Все процессы с переделом собственности, так или иначе связанные с возможностью генерирования прибыли, должны обсуждаться с акционерами. Иногда это выступает положительным фактором (предложение проходит глубочайший анализ ликвидности активов), а иногда и негативным (мнение некоторых акционеров могут не совпадать и вызывать конфликт при очевидной выгоде проекта). Олег Викторович Спилка председатель наблюдательного совета НАСК «Оранта», президент Холдинга IMG так комментирует ситуацию вокруг акционеров в СК: «Страховые компании, попавшие в сложную финансовую ситуацию, пытаются продать (или отдать) свои портфели более устойчивым компаниям. Я думаю, что о сделках М&A мы услышим уже к концу года. На самом деле, формат покупки активов и обязательств — достаточно удобный и быстрый по реализации, но требующий, естественно, согласования с акционерами как покупающей, так и продающей компаний. Ведь передаются не только обязательства, но и активы. На такой вариант (передача портфеля) пойдут компании и их акционеры, думающие в первую очередь о своем имидже, репутации, беспокоящиеся о клиентуре. Наиболее лояльный вариант по отношению к клиентам — когда передаются обязательства, и кто-то третий берет на себя эти обязательства и выполняет их». Совершенно ясно, что в таких сделках мы можем увидеть средние и маленькие компании.

Согласно данным, полученным от крупных СК – к ним довольно часто поступают обращения о возможности продажи им мелких компаний. Особенно это стало заметно во время кризисных и стагнационных явлений в экономике страны. Мелкие компании, которые специализировались на довольно прибыльном «моторном» страховании с наступлением кризиса – теряют основную массу клиентов, а имеющиеся полисы необходимо обслуживать. Если в недвижимости процент выплат не так велик, то с моторным страхованием справиться можно лишь при грамотном менеджменте и постоянно притоке купленных страховых полисов гражданами.

В случае поступления предложения о продаже компании – большие игроки всегда тщательно анализируют активы и обязательства компании. Особое место уделяется анализу возможности генерации потоков входящего страхования. Ведь для того, чтобы обслуживать обязательства, нужно понимать перспективы генерирования потоков. Вопросы ликвидности практически всегда стоят на первом месте у покупателей компаний. Хорошие акционеры заботятся не только об уровне и лимитах прибыли, которые может генерировать данная покупка в будущем – они беспокоятся о Клиентах, о репутации компании в перспективе. Если отвечать на вопрос выгодности покупки портфеля клиентов другого страховщика, то Олег Викторович Спилка имеет такую точку зрения: «Покупатель, естественно, захочет покупать более ликвидный актив — это менее убыточно и более долгосрочно. А продавать портфель будут стремиться комплексно. А если нет — то в первую очередь — менее ликвидный портфель (это «моторы»). Поэтому вряд ли стоит ожидать сделок по продаже части портфеля или по отдельным видам страхования. Я бы не советовал сегодня поглощать компании, имеющие большой портфель «моторов» (КАСКО и ОСГПО). Все-таки этот вид при стагнации рынка автокредитования и падении объема продаж авто — рисковый. Кроме того, у всех крупных и средних компаний достаточно много КАСКО в портфеле». Перспективность покупки компаний специализирующихся на автостраховании сомнительна (особенно во время кризиса).

Покупки и слияния, зачастую, случаются во время прихода на рынок нового большого игрока в лице зарубежных компаний или наступлением кризисных явлений в экономике. Процедура «оформления» сделки не только крайне ответственна со стороны ее участников, но и занимает довольно большой отрезок времени, который необходимо учитывать в расчетах перспектив интеграции внешней компании в «основное тело компании». «Процедура покупки страховой компании может затянуться на полгода, а то и на год. Ведь надо провести due diligence компании, надо понять, какие у нее есть активы, обязательства, надо оценить эти обязательства, принять на себя эти обязательства. То есть – это достаточно сложная процедура. Как правило, инвесторы, как в условиях кризиса, так и в условиях развивающегося рынка покупают компании, которые себя уже зарекомендовали в рынке, имеют долю в рынке. В таком случае есть смысл покупки действующей компании», - подчеркивает особенности интеграции компании О.В.Спилка.

В любом случае кризис – это вызов существующей экономической системе. Как выйдет из этого системного кризиса экономическая система «на щите» или «со щитом» - сможет дать ответ только время. Но сейчас же на рынке существует огромное количество компаний «на продажу» и есть возможность СК, которые думают о расширении сделать это малыми средствами. Грамотные покупки и слияния могут принести свои дивиденды в самом ближайшем приближении, а также эффективно повлиять на возможную генерацию прибыли для материнской компании.