"Возможно, вы заметили, что отстающими в финансовом отношении часто становятся люди, закостеневшие в своем мировоззрении и образе действий" Роберт Киосаки
Страховые компании выходят на фондовый рынок
25.02.08
ГКЦБФР вернет страховщикам и негосударственным пенсионным фондам 80%
фондового рынка из третьего листинга. Благодаря новациям объемы торгов могут
вырасти сразу на 25–30%. Однако наблюдатели считают, что одновременно комиссия
повысит общие требования к бумагам всех уровней и установит более пристальный
контроль над всеми активно торгуемыми ценными бумагами.
Член ГКЦБФР Николай Бурмака на прошлой неделе сообщил о намерении регулятора
возобновить третий уровень листинга на фондовых биржах и торгово-информационных
системах, который был упразднен в октябре
2007 г. Он пока не конкретизировал,
какие именно требования будут выдвигаться к ценным бумагам и эмитентам,
претендующим на этот уровень, хотя пообещал перевести рынок на новые правила уже
до конца года. «Думаю, что мы выйдем на проект решения Госкомиссии на этот счет
где-то через два-три месяца и к концу 2008 г. он будет принят», — сказал г-н
Бурмака.
Напомним, что более всего упразднение третьего уровня листинга ударило по
страховым компаниям и негосударственным пенсионным фондам, которым, в
соответствии с действующим законодательством, запрещено приобретать ЦБ, не
прошедшие биржевой листинг. Поэтому в 2007 г. количество инвестиционных
инструментов для них существенно сократилось. «В результате приведения ранее
прошедших листинг ценных бумаг к новым стандартам минувшей осенью в биржевой
листинг ПФТС смогли войти менее 20% прежнего биржевого списка (131 ЦБ, из
которых 31 акция предприятий), тогда как вне листинга оказались почти 680 видов
ценных бумаг. При этом в первый уровень листинга ПФТС попало 13 бумаг (10 акций,
1 корпоративная и 2 муниципальных облигации), во второй — 118 (21 акция, 83
корпоративных облигации, 6 облигаций муниципалитетов и 8 ЦБ инвестфондов)», —
сообщил «ДС» генеральный директор КУА «Инэко-Инвест» Олег Морква.
Эксперты сегодня неоднозначно оценивают инициативу регулятора. Главное, в чем
сходится большинство, — эмитентам недостаточно банального попадания в листинг
(которое станет проще после появления третьего уровня), они должны активно
торговать бумагами. «Процесс расширения списка компаний в листинге должен быть
естественным. Если бумага качественная, интересная, а также есть достаточный
free float (свободное обращение ЦБ на организованном рынке. — «ДС»), тогда она
станет торговаться и ликвидность будет хорошая», — рассказал «ДС» директор
торгового департамента Dragon Capital Денис Мацуев. «Для нынешнего уровня
развития биржевого рынка Украины смягчение требований к листингуемым бумагам
является вполне оправданным решением. В зависимости от принятых менее жестких
условий допуска к листингу, которые утвердит ГКЦБФР, только ПФТС сможет вернуть
в свой официальный биржевой список акции от 30 до 70 украинских компаний», —
дополнил его Олег Морква.
В то же время финансисты опасаются, что одной реанимацией третьего уровня
листинга дело не закончится и Госкомиссия непременно пересмотрит все базовые
требования к первому и второму уровню листинга ЦБ. Это, разумеется, спровоцирует
очередную перекройку отечественного фондового рынка. Эксперты не исключают и
новых изменений правил торгов на фондовых площадках, а также ужесточения
контроля ГКЦБФР. Главным позитивом ожидаемых новаций регулятора считают
увеличение объемов торгов. Предполагается, что лишь благодаря страховым
компаниям и негосударственным пенсионным фондам они вырастут сразу на 10–15%.
Еще настолько же объемы могут увеличиться и благодаря иностранцам, которые
обычно обращают внимание на уровень листинга ценных бумаг перед их
покупкой.
Справка Для попадания акций в первый уровень листинга их эмитенту
необходимо иметь стоимость чистых активов не менее 100 млн грн., во второй —
выше 50 млн грн. Объем сделок на рынке для первого уровня должен быть не менее 1
млн грн. в месяц, для второго — не менее 0,25 млн грн. Общее количество
акционеров АО для попадания в первый уровень должно быть более 500, для второго
— не менее 100.