Обзор рынка страхования Японский кризис для страховых компаний по всему миру 31.03.11 Трагические события в Японии в марте 2011 года уже окрестили как Великое землетрясение Тохоку. Оно войдет в число наиболее разрушительных за всю современную историю. По данным Всемирного банка, ущерб от катастрофы может составить $122–235 млрд. Японское правительство на заседании 22 марта оценило потери в $197–308 млрд, что составляет 3–5% ВВП страны. Для примера, объем доходов российского бюджета в 2010 году составил $272 млрд. В итоге рост японской экономики, по оценкам Всемирного банка, к середине этого года может замедлиться на 0,25–0,5 п.п., а полное восстановление
страны займет около пяти лет. Но пострадает не только японская экономика. Серьезными потерями катастрофа обернется для мировой страховой индустрии, которой придется компенсировать значительную часть убытков.
Отрицательные рекорды.
«По объему ущерба Великое землетрясение Тохоку может превзойти все известные стихийные бедствия», – говорится в докладе, подготовленном японским офисом международного рейтингового агентства Standard & Poor's. По оценкам консалтинговой компании AIR Worldwide, предварительный объем застрахованных убытков составляет порядка $35 млрд. Причем эти убытки не включают ущерб от цунами и аварий на АЭС в Фукусиме. То есть страховщикам придется выплачивать значительно более крупные суммы. «Мартовское землетрясение 2011 года войдет в историю как «событие трех»: землетрясение, цунами и радиационное заражение. Именно последние два фактора (цунами и особенно радиационное заражение) сделали локальное событие событием мирового значения: имеются сообщения об убытках от цунами на курортах Гавайев, а радиационный след уже зафиксирован в разных точках планеты», – рассказала Ирина Форд, главный андеррайтер перестраховочной компании «Находка Ре». Землетрясение и цунами также нанесли удар по морскому страховому рынку.
«Это событие – крупнейшее в истории морского страхования. Cовокупные убытки в отношении каско, грузов и расчистки могут достичь $2 млрд, из которых $300 млн для каско уже известны. Европейские перестраховщики и синдикаты Lloyd's хотя и публикуют прогнозы в отношении потенциально возможного убытка, очень осторожны в своих окончательных прогнозах – ведь событие как таковое еще не закончилось», – уточняет Ирина Форд. Но уже очевидно, что и здесь катастрофа обернется рекордными выплатами для страховой индустрии.
До сих пор самым убыточным для страховщиков было землетрясение в Калифорнии в 1994 году. Выплаты в связи трагедией в Нортридже составили $20,3 млрд. В Японии же самым дорогостоящим для страховой отрасли до нынешнего года считалось землетрясение в Кобе, произошедшее в 1995 году. Тогда потери страховщиков составили «всего» $3,5 млрд, а общий экономический ущерб от стихийного бедствия превысил $100 млрд.
Национальных страховщиков трясет.
Гигантская часть возмещений придется на японский национальный рынок, где в результате консолидации, происходившей в последние 20 лет, господствуют три гиганта: Tokio Marine Nichido Fire Insurance Company, NKSJ Holdings и MSAD Insurance Group. Выплаты компенсаций за домовладения будут произведены совместно с государственной перестраховочной компанией Japan Earthquake Reinsurance.
По данным Standard Poor's, в зону повышенного риска попадают национальные компании, специализирующиеся на имущественном страховании. «Японские страховые компании, работающие в секторе рисков, отличных от страхования жизни, особенно уязвимы, именно поэтому мы уже пересмотрели наш прогноз по этому сектору со ”стабильного“ на ”негативный“», – говорится в докладе Standard Poor's. Как поясняют эксперты агентства, негативный прогноз отражает возможность дальнейшего понижения рейтингов отдельных страховщиков по мере получения информации об объемах страховых выплат, а также на основе оценки влияния волатильности фондового рынка на капиталы компаний.
Так, по оценкам S&P, некоторые страховщики из-за землетрясения могут потерять 5–10% от капитала. Что же касается фондового рынка, то здесь потери могут оказаться существеннее: с момента землетрясения максимальное падение основного японского индекса Nikkei 225 превышало 20% – с 10 298 до 8227 пунктов. И хотя сейчас ситуация стабилизировалась (на 25 марта Nikkei отрос до 9500 пунктов), котировки страховых компаний продолжают оставаться в минусе: Tokio Marine, NKSJ Holdings и MS&AD потеряли за две недели 10–12% своей стоимости. К этому надо прибавить возможные инвестпотери, ведь значительная доля инвестиционных портфелей японских компаний nonlife вложена в акции.
Эксперты подчеркивают, что имущественные потери на северо-востоке Японии с трудом поддаются анализу. Предварительные оценки весьма неопределенны из-за сложного характера потерь. Они включают землетрясение, вызванные им пожары, разрушения от цунами, и потенциальный ущерб от радиационного заражения. Все эти риски могут покрываться разными полисами и зависеть от политики исключений из покрытия, установленных в каждой страховой компании, от конкретных формулировок контрактов. «В страховой индустрии Японии есть обычай разделять убытки от землетрясения (Earth Movements) и убытки от последовавших пожаров (Fire following). Убытки от радиоактивного заражения стандартно исключаются из всех международных договоров, но физические разрушения, причиненные другому имуществу, будут покрываться», – уточняет Ирина Форд.
По мнению экспертов S&P, большинство потерь японских страховщиков nonlife будет связано с тремя типами покрытия: риск разрушения от землетрясения для жилой недвижимости частных лиц, риск пожаров, вызванных землетрясением, и расширенное покрытие рисков землетрясения для коммерческих и промышленных предприятий. «Если фактические застрахованные потери превысят текущие совокупные рыночные оценки, то капитал некоторых страховщиков может быть значительно подорван, а это, в свою очередь, может подтолкнуть агентство к понижению рейтингов этих страховых компаний, – говорится в докладе. – Тем не менее, мы считаем, что на данном этапе понижения рейтингов будут ограничиваться одной ступенью». То есть независимо от того, каким будет подсчитанный ущерб от катастрофы, эксперты S&P предполагают, что из-за исключений в программах и высокой доли перестрахования японские страховщики все же не понесут значительных убытков, как бы ни развивались дальнейшие события.
Прибыль перестраховщиков падает.
По сути, только грамотная работа с рисками уберегла японских страховщиков от более серьезных потерь. Но то, что часть страхового покрытия ляжет на плечи глобальных перестраховщиков, создает определенные проблемы для отрасли в глобальном масштабе. Прибыль международных компаний, по данным S&P, может в этом году сократиться на четверть. Особенно сложно придется тем, кто уже вынужден покрывать убытки по землетрясению в Новой Зеландии, произошедшему в феврале этого года (страховые выплаты оцениваются в $6–12 млрд), а также по прошлогодним землетрясениям в Чили и Новой Зеландии (еще $10,7 млрд). Среди крупнейших держателей японских рисков эксперты называют Munich Re, Lloyd's, SCOR, Swiss Re и Hannover Re.
Но назвать критичными потери перестраховщиков нельзя. «Капитализация этих компаний достаточна для покрытия ущерба, даже если он будет превышать первоначальные оценки», – говорится в докладе S&P. «Из-за того, что глобальные перестраховщики имеют высокую капитализацию, потери в процентном отношении к капиталу могут быть невелики, хотя в абсолютном исчислении они могут насчитывать миллиарды долларов», – считают эксперты S&P.
Жизнь дороже.
Страховщики жизни, которые работали на японском рынке, тоже столкнутся с потерями, правда, выплаты пострадавшим, скорее всего, будут растянуты во времени: «Для них последствия будут носить отложенный характер». Но массовый характер жертв не предполагает, что компании отделаются «легким испугом». По мнению Виктора Юна, генерального директора группы «Генезис», именно на страховщиков жизни лягут самые серьезные выплаты. «Я не знаю, на какую сумму было застраховано имущество АЭС, – наверное, на миллиарды. Страховая же сумма по страхованию ответственности эксплуатанта АЭС как опасного объекта может быть вообще очень большой, даже неограниченной. Думаю, что основные выплаты могут быть именно по ответственности за причинение ущерба жизни и здоровью, за вынужденное переселение целых городков, потерю имущества граждан», – считает он.
В целом эксперты S&P убеждены: страховая индустрия справится с последствиями землетрясения, страховщикам удастся полностью покрыть все убытки. С такой оценкой совпадает и мнение российских аналитиков. «Сегодня крайне сложно говорить об обоснованности каких-либо прогнозов относительно объема предполагаемого ущерба. Очевидно, что он огромен. Тем не менее, его влияние на страховую индустрию в целом не должно быть катастрофическим, учитывая хорошие показатели по капитализации мировых лидеров страхового рынка, активно работающих в Японии, как, например, Allianz. У нашего акционера этот показатель в 1,7 раза превышает норматив платежеспособности по размеру своих собственных средств. Даже учитывая огромный размер ущерба, страховая индустрия сможет его покрыть и продолжить развиваться дальше», – убежден Дмитрий Попов, первый заместитель генерального директора компании «Росно».
Россия – вне риска?
Масштаб трагедии не предполагает, что она не отразится и на российском страховом рынке. По мнению заместителя гендиректора рейтингового агентства «Эксперт РА» Павла Самиева, у нас могут пострадать крупнейшие игроки, которые выходят на международный перестраховочный рынок. «На компании из первого эшелона это может повлиять достаточно сильно. Убытки могут прийти из третьих стран, по цепочке перестрахования. Иностранные перестраховочные рынки сегодня доступны достаточно ограниченному числу российских компаний. И этот круг – топ-50», – считает Павел Самиев.
Известно, что в последние годы российский рынок участвовал в перестраховании рисковых и катастрофических программ некоторых синдикатов Lloyd's и европейских компаний – например, германской Hannover Re. Теперь участникам этих программ придется платить и за события в южном полушарии, и за японскую трагедию. Например, по данным Прайм-ТАСС, убытки «Ингосстраха» из-за японских событий могут составить до $1,5 млн. Данные риски, по словам гендиректора «Ингосстраха» Александра Григорьева, компания получила от европейских и корейского перестраховщиков. Потери, связанные с землетрясением, как считает Павел Самиев, могут возникнуть и у других крупнейших страховщиков, а также у дальневосточных перестраховочных компаний, работающих с Азиатским регионом, у специализированных компаний, занимающихся морским страхованием и перестрахованием. Так, известно, что во время цунами и землетрясения пострадал российский рефрижератор «Хризолитовый»: волной цунами судно сорвало со швартовых и сначала выбросило на берег, затем сходившая волна вынесла судно в акваторию порта, и впоследствии сильными приливо-отливными течениями его выбросило на мель. Судно получило повреждения, вышел из строя главный двигатель. Из экипажа пострадал один человек – получил перелом ноги.
Но гораздо тяжелее могут оказаться последствия, связанные с ростом тарифов на перестрахование. «Перестраховщики говорят: если в Южной Америке что-то сгорело, то это не должно отражаться на странах в Европе. Но это только теория, на практике бывает иначе», – рассказывает начальник управления перестрахования компании «Ресо-гарантия» Владимир Ненашев. По признанию самих страховщиков, после теракта в Нью-Йорке цены на перестрахование подскочили в несколько раз повсеместно. Другой всплеск роста тарифов был в 2005 году после серии ураганов, обрушившихся на американское побережье. «Авария с разливом нефти на платформе BP повлияла на тарифы по страхованию и перестрахованию в этом сегменте. А после взрыва в аэропорту Домодедово мы столкнулись с тем, что европейские перестраховщики пытаются повысить тарифы для российского рынка на риски, связанные с терроризмом. Хотя эта трагедия перестраховщиков вообще не затронула. Так что, возможно, тарифы на перестрахование уже в следующем году пойдут вверх», – дает свои прогнозы Владимир Ненашев. По оценкам Виктора Юна, стоимость перестраховочной защиты может вырасти в 2–3 раза независимо от вида страхования.
Мнение экспертов
Ирина Форд, главный андеррайтер ПК "Находка Ре":
Не успела осесть пыль после землетрясения в Новой Зеландии, как аналитикам страховых и перестраховочных компаний пришлось напряженно работать последнюю неделю, чтобы оценить подверженность своих компаний новому событию – землетрясению и последовавшей цунами в Японии. Для международных рынков это событие не будет чем-то феноменально крупным, поскольку значительное количество рисков осталось на местном страховом рынке /например, пожар на нефтезаводе в Чибе/ или было перестраховано, исключая риск землетрясения.
Однако, учитывая, что это третья значительная катастрофа в 2011 г /и это при условии, что первый квартал еще не закончился и впереди еще летний сезон ураганов/, емкости компаний в значительной степени истощены. Оценить вовлеченность компаний в страхование рисков имущества /worst case scenario/ было относительно просто, более сложно оценить вовлеченность в страхование морских рисков, и особенно грузов. И, наконец, в настоящее время идет работа по выявлению потенциальных рисков CBI - Contigency Business Interruption. Компания может не иметь прямых рисков в Японии, но страхователи в Германии или на Тайване, имеющие покрытие CSE /Customers & Suppliers extension/ могут нести потери из-за недопоставки товаров, запчастей или компонентов для их основного производства.
Как эти события отразятся на российских страховщиках? Точно так же как и на всех других рынках – нам всем придется "помогать" международным рынкам окупить убытки максимально быстро. Природную катастрофу в Японии описывают как событие, которое случается раз в 1000 лет, однако перестраховщики не будут ждать еще одну 1000 лет, чтобы восполнить свои потери. Перестрахователи, прежде чем обратиться за выплатой в рамках своих катастрофических программ, вынуждены будут задействовать рисковые программы по всем классам бизнеса – и поэтому российские страховщики могут ожидать повышения цен по всем программам, как говорится, across the board. При возобновлении договоров перестрахования в 2011 г перестраховочные компании снижали цены на 6-8 проц по катастрофическим программам для тех перестрахователей, у которых не было убытков. Я думаю, что рынок отыграет эти 6-8 проц при возобновлениях уже в апреле-июле 2011 г. По другим классам бизнеса рост цен будет меньше, но задача увеличения премий будет включена в краткосрочный бизнес-план всех компаний.
Нужно помнить, что большинство развитых стран по-прежнему живет в состоянии рецессии, увеличивать цены на внутренних рынках будет очень сложно, увеличивать поступления за счет новых рынков в равной степени тяжело из-за высокой конкуренции. Эти две силы будут бороться /процессы, вызываемые рецессией и потери, вызванные убытками 2010-2011 г/, но поскольку в увеличении цен заинтересованы все перестраховщики, я думаю, что динамика увеличения цен "победит".
Будет ли повышение цен для российского рынка заметным, ощутимым – будет зависеть еще и от того, сколько еще произойдет событий в 2011 г, насколько тяжелым будет сезон ураганов.
Рейнхард Стари, генеральный директор "ОРАНТА Страхование":
Российский рынок розничного и коммерческого страхования не претерпит значительных изменений в связи с событиями, происходящими в Японии. Данный вопрос требует более глобального подхода и в большей мере влияние скажется на рынке перестрахования, на котором неминуем рост ставок для восстановления возможностей рынка в целом. Поставив себя на место застрахованных, я в очередной раз убеждаюсь, что повышение интереса к страховым услугам неслучайно.
Николай Галушин, заместитель генерального директора ОСАО "Ингосстрах":
На протяжении последних лет страховой рынок переживал фазу благоприятной конъюнктуры, что выражалось в том, что сформированные финансовые возможности во много раз превышали последствия даже крупных природных и техногенных катастроф предшествующих лет. Благоприятная конъюнктура подстегивала конкуренцию, снижение ставок, предоставление более широкого покрытия и т.д.
То, что произошло в Японии – событие такого масштаба, которого еще не испытывал глобальный страховой рынок. Япония является самой развитой страной с точки зрения объемов страховой премии в отношении к населению страны. В равной степени развито и корпоративное, и розничное страхование, очень сильно развито страхование жизни.
Безусловно, по своим последствиям события в Японии отразятся на все мировом рынке. Пока крайне преждевременно делать какие-то прогнозы по величине убытков, но степень влияния будет очень сильной.
Дмитрий Попов, первый заместитель генерального директора "РОСНО":
Землетрясения, цунами в Японии и разрушительные последствия, которые уже очевидны и будут ощущаться в среднесрочной перспективе, - огромная трагедия. От имени СК РОСНО хочу выразить наши самые искренние соболезнования жителям Японии.
Ситуация пока не дает возможности сколь-нибудь адекватно оценить окончательную сумму ущерба, вызванную землетрясением в Японии. Каждый день поступает новая информация о последствиях природной катастрофы: растет число установленных жертв, происходят локальные взрывы на атомных станциях. Предположу, что пожары, взрывы, загрязнения прилегающих территорий могут вызвать дополнительный серьезный ущерб. Поэтому сегодня крайне сложно говорить об обоснованности каких-либо прогнозов относительно объема предполагаемого ущерба. Очевидно, что он огромен. Тем не менее, его влияние на страховую индустрию в целом не должно быть катастрофическим, учитывая хорошие показатели по капитализации мировых лидеров страхового рынка, активно работающих в Японии, как, например, Allianz. У нашего акционера этот показатель в 1, 7 раз превышает норматив платежеспособности по размеру своих собственных средств. На мой взгляд, даже учитывая огромный размер ущерба, страховая индустрия сможет его покрыть и продолжить развиваться дальше. На российскую индустрию страхования данные события могут повлиять опосредованно. Возможно, российские игроки страхового рынка, а также российские предприятия еще раз убедятся в важности и своевременности введения ОПО. А наши соотечественники задумаются о необходимости самостоятельно заботиться о себе, своих близких, имуществе и воспользуются страхованием. В связи с тем, что российский рынок страхования не является заметной величиной для мирового перестраховочного рынка, сомневаюсь, что мировые лидеры страхового бизнеса и крупнейшие перестраховочные группы попытаются решить проблему, связанную с возможным падением активов после выплат по японскому землетрясению, за счет российского страхового рынка, повысив тариф на перестрахование. Но я не исключаю, что риски, связанные с ядерной энергетикой будут рассматриваться более консервативно мировым перестраховочным рынком. В России они перестраховываются в рамках ядерного перестраховочного пула, поэтому здесь также не возникнет непосредственного влияния.
Елена Климова, директор департамента перестрахования "Альфастрахования":
Я только говорила с коллегами из Лондона. Только по землетрясению они оценивают ущерб примерно в 35 млрд долл. Однако считают, что последствия цунами могут увеличить сумму ущерба в 10 раз. В пятницу Лондон был закрыт для подписания нового бизнеса. Безусловно, такие убытки отразятся на стоимости перестрахования, в том числе и для российских страховщиков, так как убытки, которые заплатят западные перестраховщики будут огромными. Не могу прогнозировать конкретный процент роста цен, но то, что он будет - сомнений нет.
|
Новости
