Уходящий год топы инвестиционных компаний вспоминают с блаженной улыбкой на устах, ведь рынок и, соответственно, доходы росли как на дрожжах. Но удастся ли им повторить этот же головокружительный успех в 2008 году? Ведь, во-первых, банки, уже давно смекнувшие, что более прибыльные институты совместного инвестирования (ИСИ) вот-вот отберут у них вкладчиков, намереваются активизировать деятельность по привлечению средств от населения. А во-вторых, на перспективный рынок как пчелы на мед начали слетаться крупнейшие зарубежные инвесткомпании.
Взлет индекса ПФТС на 125%, увеличение объема торгов ценными бумагами, зарождающийся интерес населения к новым видам инвестирования средств — все это характеризует 2007 год как исключительно успешный для игроков инвестрынка. Параллельно с традиционной торговлей ценными бумагами на фондовом рынке и частным размещением акций крупнейшие украинские компании в этом году начали активно открывать инвестфонды, только за год ухитрившись привлечь туда сотни миллионов гривен.
Столь бурному развитию сегмента, как утверждает большинство специалистов, в первую очередь поспособствовало то, что наши соотечественники начинают верить в эффективность и прибыльность вложений в ИСИ. По данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса, основной количественный показатель работы инвестфондов — стоимость чистых активов (СЧА) — только за первые 6 месяцев 2007 года вырос на 70%, достигнув показателя 2 млрд грн. Наиболее активными вкладчиками в этот период были физлица: СЧА, принадлежащих населению, выросла почти на 79% — до 695 млн грн, Активнее всего пополнялись интервальные фонды (рост составил 190%), наименее популярными были закрытые (около 60%).
В геометрической прогрессии
Сейчас доля средств населения в инвест-фондах составляет 0,1-0,15% от их общих доходов. Конечно, по сравнению с депозитами в банках эти суммы кажутся каплей в море — приблизительно в 180 раз меньше объемов депозитных вкладов.
Но, сравнивая эти показатели, стоит помнить: класть деньги на депозит украинцев приучили много лет тому назад, тогда как в паевые инвестиционные фонды (ПИФ) они понесли свои кровно заработанные лишь в этом году. Широкая просветительская работа среди потенциальных клиентов (организация семинаров, конференций, активное сотрудничество со СМИ, реклама, открытие офисов в регионах и другие шаги по популяризации ПИФов) дала результат.
Основными конкурентами ПИФов в 2008 году станут крупные банки с разветвленной филиальной сетью и опытом работы с населением. Сыграло свою роль и то, что, почувствовав рыночный потенциал, заняться открытием ИСИ для физлиц решили также игроки из других сегментов инвестиционного рынка. Так, например, компания Concorde Capital запустила три публичных инвестфонда.
Начали подтягиваться в этот сектор и банки. В 2007 году Райффайзен Банк Аваль зарегистрировал компанию по управлению активами (КУА), которая будет продавать населению сертификаты своих фондов. Кстати, по мнению экспертов, именно крупнейшие финучреждения с разветвленной филиальной сетью и опытом работы с населением станут основными конкурентами инвесткомпаний по развитию ПИФов. Правда, руководители последних считают, что банки не смогут составить им серьезную конкуренцию, по крайней мере, не в 2008 голу. Ведь рынок сейчас только формируется, и клиентов пока хватает на всех. По самым пессимистическим прогнозам, в ближайшие несколько лет объем рынка инвестиционных фондов ежегодно будет увеличиваться в 2-4 раза. Основными причинами такого стремительного роста специалисты называют рост доходности паевых сертификатов и увеличение доходов населения.
Новые буквы
Однако ПИФы не единственное, чем сейчас начали заниматься инвесткомпании. В последнее время они все чаще обращают свои взоры в сторону открытых негосударственных пенсионных фондов (НПФ). Их созданием уже занялись КУА крупнейших в Украине инвестиционных компаний — «Арагон Эссет Менеджмент», «Конкорд Эссет Менеджмент» и «Фоил Эссет Менеджмент». Остальные обещают подтянуться в первой половине 2008 года.
Стоит отметить, что НПФ создавались и раньше, однако в основном с целью оптимизации налогообложения. Сегодня учреждаются фонды, ориентированные на массового потребителя. Будут ли они востребованы? Специалисты считают, что да.
«Сейчас украинцы уже научились работать с инвестиционными фондами, начали доверять им, признание НПФ — это следующий шаг. О перспективности данного направления можно судить исходя из опыта Польши. Там пенсионная система в отличие от нашей функционирует нормально, и в то же время весьма успешно работают НПФ», — говорит Дмитрий Тарабакин, директор Dragon Capital.
Созданием НПФ список новинок, которые появятся на инвестрынке в 2008 году, не ограничится. По словам Дениса Мощенко, исполнительного директора Parex Asset Management Ukraine, в следующем году инвесткомпании займутся расширением линейки фондов для клиентов с различным уровнем дохода. «Развитие будет происходить в двух направлениях. С одной стороны, получит активное развитие массовый ретейл для населения, с другой — появятся фонды, ориентированные на крупных украинских бизнесменов», — прогнозирует г-н Мощенко.
Интересной услугой для тех, у кого есть свободный миллион, должно стать доверительное управление. Хотя этот сегмент в Украине открыт уже достаточно давно, эксперты констатируют отсутствие легального рынка таких услуг. Первые лицензии по доверительному управлению должны быть выданы в конце этого — начале следующего года.
Основным игроком здесь, по всей видимости, должна стать одна из ведущих КУА России и стран СНГ «Ренессанс Управление Инвестициями» (Renaissance Investment Managment). Компания намерена сделать ставку на предоставление услуг доверительного управления активами свыше $1 млн.
Главными ее соперниками станут банки и инвестиционные компании, принимающие в управление суммы от $100 тыс. Впрочем, основная борьба разгорится не за китов, а за средний класс — инвесторов, которые могут принести в фонд от $10 тыс. ло $100 тыс. О своих планах оказывать подобные услуги именно в этом сегменте уже заявило большинство украинских КУА.
Светлое будущее
Бесспорно, рынок ИСИ сейчас на подъеме, ведь ежегодный рост фондового рынка составляет около 100%. Но рано или поздно произойдет коррекция. И тогда уже выиграет тот, у кого крепче нервы.
«Одним из самых заметных для инвесторов событий стала, пожалуй, коррекция фондового рынка в июле-сентябре. В это время неопытные инвесторы начали избавляться от ценных бумаг, боясь потерять деньги. Тогда как акулы, воспользовавшись ситуацией, покупали ценные бумаги по сниженной стоимости за счет коррекции цен и на сегодняшний день приумножили свой капитал», — отмечает Вячеслав Бондарчук, исполнительный директор КУА Concorde Asset Management.
Хотя эксперты предупреждают: такие темпы роста, как в 2007 году, долго продержаться не смогут. Даже если не будет обвала, динамика серьезно уменьшится. Но, несмотря на такие предостережения, популярность вложения денег в ИСИ у населения в следующем году не снизится, а, скорее всего, только возрастет. Сейчас инвестиции населения в фондовый рынок и ИСИ существенно сдерживает лишь уровень депозитных ставок. Но как только они опустятся ниже 10%, интерес к инвестфондам и акциям увеличится в несколько раз. Произойти это может уже в конце 2008 года. Так что оптимизма у управляющих инвестфондов не убывает.
В то же время, по мнению Максима Куприна, председателя правления КУА «УкрСиб Эссет Менеджмент», еще год-два на рынке сохранится тенденция увеличения числа КУА и фондов. После этого произойдут качественные изменения: количество КУА сократится и они переориентируются на розничный рынок. А учитывая наметившиеся тенденции роста фондового рынка, можно ожидать, что в ближайший год доходность инвестиций в ИСИ не будет отличаться от существующей сегодня.
|
Новости
