МВФом по панике

Совсем недавно представители руководства Нацбанка пришествие в Украину мирового финансового кризиса комментировали сравнительно оптимистично: украинской системе мало что угрожает, и занимать деньги в случае чего не понадобится. Миновало менее полумесяца, и центробанк, правительство и президент изменили мнение: отчего бы и не взять, если МВФ фактически сам предлагает. Тем более что стабилизация курса гривны

материалы в тему: 15.02.21 МВФ поставил на паузу переговоры с Украиной 15.02.22 Украинские банки выдали более 88 млрд грн кредитов по госпрограмме кредитования МСБ под 5-7-9% 11.02.22 Темпы роста кредитования в Украине могут снизиться, но будут оставаться высокими - банкиры 03.02.22 Чистый кредитный портфель "ПриватБанка" в сегменте ФЛП и микробизнеса превысил 10 млрд грн 11.02.22 Украинские банки сталкиваются с дефицитом клиентов

в последние дни проходит с заметными осложнениями, а перед глазами – пример Венгрии, в которой, напоминают власть имущие, одно только намерение "заграницы" помочь начало успокаивать панику. О другом примере – Исландии, банковская система которой уже практически не существует, - предпочитают не вспоминать. Предполагается, что руководство нашей страны будет осторожнее...

Международный валютный фонд был готов предоставить Украине кредит стенд-бай (резервация определенной суммы, использование/неиспользование которой лежит "на совести" потребителя) уже на этой неделе. Осложнили ситуацию обстоятельства работы Верховной рады – парламентарии затянули с принятием президентского пакета антикризисных мер, в который вписывается предлагаемая помощь, а затем - не учли одно из главных требований МВФ. Судя по заявлениям всех заинтересованных лиц, Международный валютный фонд был готов зарезервировать за Украиной 16,5 миллиарда долларов. Большей частью этой суммы НБУ смог бы располагать сразу же после ратификации соглашения, а остальные средства, по словам главы миссии Международного валютного фонда Джейлы Пазарбазиолу, стали бы доступны через полгода. Внушительную сумму, процентная ставка по которой вряд ли составит больше 4%, по мнению вице-спикера Николая Томенко, возвратить нужно будет в течение 15 лет. Да и то, только ту часть, что будет использована.

Заем, судя по версии меморандума между договаривающими сторонами, которая попала в СМИ, предполагалось пустить на благие цели: стабилизацию золотовалютных резервов, которые из-за скачков курса за три октябрьские недели "похудели" на 5 миллиардов долларов, и укрепление банковской системы – первой потенциальной жертвы кризиса. Для этого Нацбанк планирует отказаться от курсового коридора, уравнять рыночный и официальный курсы и внедрить жесткий банковский мониторинг для того, чтобы "держать руку на пульсе" и вовремя определять: какие банки достойны помощи, а какие можно отпускать на дно. Спасать утопающих, как и предполагалось, собираются путем дополнительной эмиссии пострадавших банков, выкуп результатов которой станет, скорее всего, обязанностью государственных банковских учреждений. Не забыли в соглашении и вкладчиках: в меморандуме учтены планы Виктора Ющенко по увеличению госгарантий по депозитам до 100 тысяч гривен.

Привлечение средств МВФ, по мнению и независимых экспертов, и властей, с большой долей вероятности поможет, как минимум, стабилизировать ситуацию с курсовой лихорадкой. На сегодня стоит остро стоит проблема существенного дефицита внешнеторгового баланса - Украина тратит валюты куда больше, чем зарабатывает. Еще недавно ситуацию спасал приток иностранных инвестиций, который начал иссякать из-за международности финансового кризиса и общей рискованности вложений в украинскую экономику. К этому фактору добавилось и сокращение прибылей от экспорта – предложения "Made in Ukraine" на мировых рынках котируются все меньше. Помимо тех валютных средств, которыми украинские потребители расплачиваются за импортные товары, никуда не деться и от возврата внешних долгов. И пусть государство должно кредиторам менее 15 миллиардов долларов, общий объем задолженности перед зарубежными источниками финансирования составляет около 100 миллиардов долларов. Из них, по разным подсчетам, до 25 миллиардов краткосрочных обязательств, то есть тех, вернуть которые нужно в течение года. Так что кредит МВФ помог бы не только увеличить золотовалютные резервы, но и помочь тем банкам, которые находятся на грани дефолта. Тем более что некоторые эксперты уверены: безотносительно реальной пользы, кредит МВФ может стать своего рода психологическим оружием, которое может снизить масштабы зарождающейся паники. Правда, за это психологическое оружие расплачиваться стране…

Шоковость терапии

Если оптимисты уверены, что зависший в воздухе кредит пошел бы Украине только на пользу, то пессимисты убеждены, что добром он закончиться не может. Одни умеренные пессимисты считают, что стабилизационный эффект займа несколько преувеличен, кроме того, из-за него произойдет перераспределение внешнего долга по оси корпоративные/государственные обязательства (поэтому экономист Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь даже сравнил его с метадоновой заместительной терапией). Другие убеждены, что основная проблема может быть в том, что украинские власти все равно не смогут соответствовать почти взятым на себя требованиям: рассчитать бездефицитный бюджет, удержать по итогам следующего года инфляцию в пределах 17 процентов, обеспечить экономический рост в размере 12 процентов и не увлечься печатанием дополнительных денежных знаков. Рьяные же пессимисты убеждены, что, во-первых, Украина не сможет "увидеть" предоставленные средства, потому что они пойдут на выплату внешних долгов банков. Особо последовательными сторонниками этой точки зрения являются "регионалы" и коммунисты, последние даже "обещают" дефолт по типу исландского. Во-вторых, продолжают пессимисты, стабилизационный кредит, выполнение некоторых условий которого можно приравнять к шоковой терапии, обрушит экономику и "закабалит" народ. Именно поэтому при голосовании поправок к антикризисному законопроекту авторства президента, народные избранники "прокатили" одно из важнейший требований МВФ.

Камнем преткновения для парламента стал пункт соглашения, в котором украинская сторона обязуется наложить мораторий на рост социальных выплат. Предполагаемое уравнивание минимальной зарплаты и прожиточного минимума собирались отложить на два года, решив, тем временем, коррелировать социальные "транши" только с уровнем инфляции. Мера, за которую ратовала и Юлия Тимошенко показалась 240 депутатам возмутительной, из-за чего в следующем году Украина продолжит оставаться социально справедливым государством, но, по подсчетам заместителя главы СП Александра Шлапака, будет вынуждена потратить дополнительные 50 миллиардов гривен, а заодно, соответственно, не получит миллиарды долларов от МВФ.

Помимо моратория на повышение соцтрат, достаточно резкую реакцию вызвали и "энергетические" требований Международного валютного фонда, выполнение которых, по сути, является вторым после моратория фактором, за счет которого правительство рассчитывало удержать главную смету страны в профиците. Условия, на которые почти подписалась Украина действительно достаточно жесткие: до 2011 года уравнять цены на газ внутренней добычи и на импортное "голубое топливо". С учетом того, что в течение все тех же трех лет планируется переход страны на рыночные цены на энергоносители, процесс может оказаться очень болезненным для избалованных украинских потребителей. К тому же в меморандуме был закреплен и постепенный отказ от дотирования коммунальщиков - "тепловиков" путем ежеквартального пересмотра тарифов для населения – до полного отказа от скидок к июлю 2010 года. Все эти меры, как уже упоминалось, предполагалось внедрять постепенно и с оглядкой на Всемирный банк. Таким образом правительство надеялось спровоцировать у населения энергобережливость, с воспитанием которой до сих складывается туговато. Тем не менее, подобный переход, хоть он и является экономически и исторически оправданным, может стать для государства и его граждан настоящим шоком. От этого, конечно, никуда не деться, но до сих пор власти успешно с разным успехом оттягивают неминуемое, а население старательно закрывает глаза.

На фоне возможного энергетического ужаса те условия, за счет которых Кабмин обязуется обеспечить приток средств в бюджет следующего года, несколько теряются. А зря – например, согласно меморандуму правительство обязуется в ближайшее время упорядочить рынок сельскохозяйственных земель, что не удается сделать уже много лет. И, "чтоб два раза не вставать", заодно команда Юлии Тимошенко была готова пообещать в те же кратчайшие сроки предоставить план приватизации-2009 – чтобы МВФ поверил в кредитоспособность партнеров. Настолько логичным выглядит возврат долгов за счет распродажи государственного имущества – вопрос отдельный. Но, похоже, правительство он заботит не слишком остро. Ведь кроме того, что рецессия, согласно тексту меморандума, грозит украинской промышленности только в 2009 году, а дальше ситуация выправится, ожидается, что страну спасет небывалый приток иностранных инвестиций в преддверии Евро-2012.

Правдоподобность ожиданий Кабмина остается на его совести – исходя из них, будет планироваться бюджет на ближайшие годы. А вот неблестящие кратковременные перспективы, похоже, будут поставлены в вину парламентариям. Ведь кабала кабалой, но валютные резервы НБУ, от которых осталось около 33 миллиардов долларов, бесконечными назвать сложно, курс гривны продолжает прыгать, и в ближайшее время остановки этому не предвидятся. А рассчитывать на близкую и простую помощь "заграницы" с 31 октября стало сложнее. Придется выкручиваться своими силами?