После публикации негативных данных по рынку труда Канады последовала вполне предсказуемая реакция национальной валюты: канадский доллар упал против американского. В прошлом месяце уровень безработицы в Канаде стал максимальным за полгода — 7,1%, а темпы роста занятости стали самыми низкими за 4 с половиной года. Эта статистика вместе с высокой задолженностью канадских домохозяйств угрожают банковской системе и подталкивают Bank of Canada к мыслям о смягчении денежно-кредитной политики, однако этому препятствует инфляция.

В мае инфляция в годовом исчислении составила 2,3%, в связи с

материалы в тему: 27.03.22 НБУ за тиждень продав валюти на 627 мільйонів доларів 24.02.22 Нацбанк продал 2,1 млрд долларов для поддержки курса гривны 04.02.22 За неделю гривна на межбанке укрепилась с 28,68 до 28,11 грн за доллар 04.02.22 С начала года гривна девальвировала на 4,3%, но есть признаки стабилизации - Нацбанк 15.02.21 МВФ поставил на паузу переговоры с Украиной

чем активизировались дискуссии по поводу возможности повышения процентных ставок. Аналитики «FOREX MMCIS group» напоминают, что в последний раз канадский финрегулятор прибегал к подобной практике летом 2010 года. Для этого было сразу несколько факторов. По состоянию на май того года индекс потребительских цен (CPI) вырос за полгода с минусового показателя 0,9% до +1,8%, а безработица снизилась с 8,7% до 8,1%. Иными словами, тогда ситуация на рынке труда была хуже, чем на данный момент, а показатель инфляции не достигал сегодняшних значений. Однако тогда наблюдалось сокращение безработицы, которое происходило на фоне восьмимесячного роста потребительских цен. Сейчас же CPI растет 4 месяца подряд, а стабильных улучшений в сфере занятости нет уже второй год.

Кроме поддержки со стороны инфляции, в прошлом квартале канадскому доллару содействовал и геополитический фактор, поскольку котировки нефти росли на «конфликтных» новостях, а стоимость заимствований в США сохранялась на низком уровне, что положительно влияло на долговой рынок Канады. Также улучшилась ситуация с внешней торговлей, что связано с прошлогодней девальвацией канадской валюты. Но, как говорят эксперты «FOREX MMCIS group», два из трех названных факторов роста уже практически исчерпали свою силу, а третий — «нефтяной» — теперь под вопросом. В частности, ввиду отсутствия проблем с поставками североморская нефтяная смесь марки Brent перешла во власть «медведей», что на фоне ревальвации канадского доллара предвещает ухудшение торгового баланса. Прилив денег на долговой рынок Канады также маловероятен по причине инфляции, которая уменьшает реальную доходность суверенных бондов. Таким образом, совокупность объективных причин заложила фундамент для снижения канадской валюты.