Ведущий финансовый аналитик агентства «Кредит-Рейтинг» Виктор Шулик прокомментировал экономическую ситуацию в стране. Эксперт считает, что отток из Украины спекулятивных капиталов может спровоцировать новые проблемы в экономике.

— Виктор, сравнивая экономическую ситуацию в Украине с мировой, экономисты все чаще приходят к выводу, что по нашей стране финансовый кризис ударил сильнее, чем по многим другим. Чем это можно объяснить?

материалы в тему: 24.02.22 Прибыль банков в январе превысила 7 млрд грн 18.02.22 Прибыль "Кредобанка" выросла в 2021 году почти до 800 млн гривен 12.07.21 Год за два: как небанки выжили под Нацбанком 26.08.20 Разработка правил для капитала страховой группы - опыт Гонконга 15.02.21 МВФ поставил на паузу переговоры с Украиной

— Финансовый и экономический кризис ощутимо отразился на большинстве стран, но у каждой страны был разный уровень финансовой прочности, зависимости от мировых товарных и финансовых рынков, потребления и состояния бюджетных финансов. В Украине, начиная с 2004 г., активно стимулировался импорт (в т.ч. благодаря иностранному банковскому капиталу), что привело к значительным дисбалансам в структуре торгового баланса. Вместе с тем, в момент резкого ухудшения ситуации на мировых сырьевых и финансовых рынках, значительных шагов для смягчения падения экономики предпринято не было, а отдельные отрасли были даже катализаторами кризисных явлений.

Вероятно, существенного проседания экономики можно было избежать, прибегнув к мерам прямого стимулирования реального сектора (подобное попытался сделать Национальный банк, утвердив в феврале 2009 г. постановление №49). Но такие шаги противоречили условиям сотрудничества страны с международными финансовыми организациями. Значительной внешней поддержки у страны не было, а уровень накопленной ликвидности в реальном, бюджетном и финансовом секторах был достаточно низким.

— Допускаете ли вы возможность нового витка кризиса в украинском финансовом секторе?

 — Экономикам присуща цикличность, поэтому кризисы это обычное явление. На протяжении последних лет регулятором и самими участниками финансового рынка были предприняты шаги, направленные на повышение устойчивости финансовой системы к внешним шокам. Это и повышение требований к капиталу, и накопление ликвидности, и ограничение валютного кредитования населения, а также уменьшение доли новых рисковых операций на фоне ужесточения кредитных политик. Вместе с тем, внутренние проблемы никуда не исчезли: значительная часть доходов экономических субъектов, как и раньше, зависит от конъюнктуры внешних рынков, финансовые возможности правительства и НБУ ограничены, дальнейший тренд развития мировой экономики и поведение стран – маркетмейкеров финансовых рынков вызывает множество вопросов. Да и риск девальвации гривны существует, что может снова увеличить долговую нагрузку значительного числа заемщиков по кредитам (для большинства заемщиков по ипотеке она и так находится на предельном уровне).

На протяжении последних лет в экономики разных стран было влито значительный объем денежных ресурсов, часть из которых перетекает и в отечественный рынок. Последнее может стимулировать украинскую экономику. Вместе с тем, как правило, это спекулятивные деньги, которые могут быть выведены из страны в любой момент, спровоцировав, тем самым, новый виток дефицита ликвидности.

— Какие превентивные меры может предпринять сейчас Нацбанк для недопущения рецидива кризиса в банковской системе?

 — Ключевым моментом будет усиление пруденциального надзора и наличие возможностей оказания надлежащей финансовой (и нормативной) поддержки системе в случае необходимости. Думаю, недостаточно решенными остаются вопросы по защите прав кредиторов и заемщиков, а также улучшения операционной среды в общем.