Сегодня независимое рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга uaВВВ+ запланированному выпуску именных целевых облигаций (серии АD-AZ) ООО "Территориальное межхозяйственное объединение "Лико-Холдинг" (г. Киев) на сумму 727,2 млн. грн. сроком обращения до 5 лет. Основным направлением деятельности компании является инвестиционно-строительная. В настоящее время ООО "ТМО "Лико-Холдинг" реализует проект строительства жилых домов с подземными паркингами и учреждений по обслуживанию населения в г. Киеве. В ходе анализа агентство использовало
финансовую отчетность ООО "ТМО "Лико-Холдинг" за 2003-2006 гг. и 9 месяцев 2007 г., а также внутреннюю информацию, предоставленную эмитентом в ходе рейтингового процесса.
Заемщик или отдельный долговой инструмент с рейтингом uaBBB характеризуется достаточной кредитоспособностью по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Уровень кредитоспособности зависит от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий. Знаки "+" и "-" обозначают промежуточные категории рейтинга относительно основных категорий (уровней).
Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:
• наличие опыта финансирования строительства за счет выпуска облигаций, а также их погашения путем предоставления владельцам жилых и нежилых помещений;
• наличие в собственности эмитента производственных мощностей и структурных подразделений, которые позволяют обслуживать строительный процесс практически на всех его стадиях.
Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:
• неэффективная система планирования сроков введения в эксплуатацию домов, помещения в которых должны быть переданы по целевым облигациям;
• значительное превышение объема запланированного выпуска облигаций (727,2 млн. грн.) над размером собственного капитала эмитента (1,4 млн. грн.) по состоянию на 01.10.2007 г.;
• убыточная деятельность эмитента, связанная с перераспределением средств внутри холдинга: сумма чистого убытка за 2006 г. составила 372,8 тыс. грн., за 9 месяцев 2007 г. - 2,8 млн. грн.;
• неурегулированность и изменчивость системы законодательного регулирования и налогообложения операций, связанных со строительством и привлечением финансирования.