Резкий рост инфляции несет значительные риски для макроэкономической стабильности страны, считает аналитик Райффайзен Банка Аваль Дмитрий Сологуб.

По его мнению, высокая инфляция уменьшает реальное благосостояние населения, повышая тем самым социальное напряжение в обществе. Сокращение реальных доходов населения также может стать причиной увеличения неплатежей населения по кредитам, и, соответственно, повышения кредитных рисков в банковском секторе. К тому же, высокий уровень инфляции вынуждает банки повышать процентные ставки, что может негативно повлиять на динамику темпов

материалы в тему: 15.02.21 МВФ поставил на паузу переговоры с Украиной 27.03.22 Кабмін схвалив залучення до 300 млн євро кредиту від Французького агентства розвитку 12.03.22 "ПриватБанк" запровадив кредитні канікули для власників кредитних карток до 1 червня 12.04.21 Как работает программа финансового лизинга на жилье в Украине 12.07.21 Потребительские кредиты не для всех: как повлияет на банки решение НБУ

прироста кредитования. Наконец, высокая и волатильная инфляция усложняет планирование бизнес-процессов, снижая тем самым инвестиционную активность в экономике, отметил Д.Сологуб.

"При этом в условиях высоких инфляционных ожиданий достаточно сложно делать предположения относительно темпов инфляции", - добавил аналитик.

С целью уменьшения инфляционного давления на экономику, государственные органы придерживаются относительно взвешенной фискальной (в частности, по сдерживанию роста социальных расходов и ограничению дефицита бюджета) и жесткой монетарной политики (повышение процентных ставок по операциям НБУ и активные меры по поглощению ликвидности). Однако эффективность этих мер ограничена в краткосрочном периоде.

Правительство прибегает и к административным мерам с целью удержания цен, в частности - ввело экспортные квоты на растительное масло и подписало соглашение с крупнейшими розничными сетями о сохранении на нынешнем уровне цен на основные группы продуктов. Но, как показал предыдущий опыт, административный контроль над ценами часто является неэффективным и лишь стимулирует рост инфляционных ожиданий.

При этом, считает Д.Сологуб, есть все основания для снижения темпов инфляции во второй половине 2008 года. Этому будут способствовать, во-первых, усилия государственных органов, направленные на минимизацию роста цен, - эти меры, скорее всего, повлияют на ценовую динамику с некоторым лагом. Во-вторых, учитывая ожидания высокого урожая и при отсутствии значительных шоков со стороны спроса и предложения на продовольственном рынке, можно прогнозировать более медленный рост цен на продукты питания во второй половине года вследствие эффекта статистической базы.