Прогноз рейтинга - позитивный. Основным направлением деятельности компании является производство алкогольной продукции. В ходе анализа агентство использовало финансовую отчетность ЗАО "Одесский коньячный завод" за 2002-2006 гг. и 9 месяцев 2007 г., а также внутреннюю информацию, предоставленную эмитентом в ходе

материалы в тему: 15.02.22 Международное агентство Fitch ухудшило прогноз рейтингов пяти банков Украины 15.02.22 Украинские банки выдали более 88 млрд грн кредитов по госпрограмме кредитования МСБ под 5-7-9% 11.02.22 Украинские банки сталкиваются с дефицитом клиентов 12.03.22 "ПриватБанк" запровадив кредитні канікули для власників кредитних карток до 1 червня 29.12.17 Страховщики на распутье

рейтингового процесса.

Заемщик или отдельный долговой инструмент с рейтингом uaBBB характеризуется достаточной кредитоспособностью по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Уровень кредитоспособности зависит от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий.

Позитивный прогноз указывает на возможность повышения рейтинга на протяжении года при сохранении позитивных тенденций и нивелировании текущих рисков.

Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:

•  эмитент является лидером на отечественном рынке производства коньяка (по результатам I полугодия 2007 г. удельный вес продаж эмитента составил 23% в натуральном измерении и 16% в денежном);

•  ожидаемое вхождение эмитента в юридически оформленную группу компаний вместе с ДП "Имидж Холдинг", АК "Имидж Холдинг Апс" и ООО "ТБ "Мегаполис", что в частности обеспечит эффективную систему сбыта продукции.

Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:

•  продолжительный операционный цикл (выдержка коньячных спиртов составляет не меньше 3 лет), что в условиях запланированного увеличения объемов реализации продукции приведет к росту долговой нагрузки;

•  усиление конкуренции на отечественном рынке коньяка и высокая степень зависимости отрасли от государственного регулирования;

•  ухудшение большинства финансовых показателей: по результатам января-сентября 2007 г., по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, чистый доход уменьшился на 17,4% - до 97,8 млн. грн., непокрытый убыток составил (-) 12 млн. грн. (в январе-сентябре 2006 г. чистая прибыль - 9,6 млн. грн.).

Справка: Информация обо всех кредитных рейтингах, присвоенных агентством по национальной рейтинговой шкале, находится на интернет-сайте www.credit-rating.ua, а также в информационных системах REUTERS и BLOOMBERG.