Значительная среднесрочная "перепроданность" курса доллара по отношению к ведущим европейским валютам сохраняется и, возможно, будет "отыграна" рынком в ближайшие недели, считает главный экономист управляющей компании "Финам Менеджмент" Александр Осин.

Согласно вчерашней информации, рассчитанный ZEW германский индекс экономического климата в апреле т.г. снизился до отметки -40,7 пункта против прогноза, в среднем равнявшегося лишь -30 пунктов и значения предыдущего месяца, составлявшего -32 пункта.

Негативное воздействие последствий американского ипотечного кризиса на

материалы в тему: 23.12.20 Что может страховая отрасль или Коронавирус Vs глобальное потепление 27.03.22 НБУ за тиждень продав валюти на 627 мільйонів доларів 24.02.22 Нацбанк продал 2,1 млрд долларов для поддержки курса гривны 18.02.22 Экологические страховщики обвиняют главу Lloyd’s в антиклиматической позиции 23.02.22 Европейская комиссия призвала венгерские власти снять вето на сделку между Aegon и VIG

экономику других, прежде всего - развитых стран, продолжает усиливаться. В подобных условиях риски относительно быстрого закрытия коротких позиций по доллару, по-видимому, увеличиваются.

С другой стороны, с учетом растущих инфляционных рисков, эффективность вложений в относительно низко доходные инструменты продолжает сокращаться, что в итоге поддерживает возвращение инвестиционных активов на сегмент американских корпоративных финансов. Данные американской экономики в последние недели достаточно часто способствовали развитию указанного процесса.

В частности, вышедший вчера апрельский индекс делового климата по данным ФРБ Нью-Йорка составил 0,63 пункта и существенно превысил средний прогноз и значение предыдущего месяца, равнявшиеся для этого индикатора, соответственно, -18 пунктов и -22,23 пункта.

Показатель PPI США достиг в прошлом месяце отметки 6,9%(г/г) против 6,4% в феврале т.г. При этом, средний прогноз указанного индикатора составлял лишь 6,1%(г/г).

Дополнительную поддержку котировкам доллара вчера оказали данные притока инвестиций в экономику Америки. Суммарный ежемесячный приток капитала(TIC) в долгосрочные американские инвестиционные инструменты в феврале т.г. составил 72,5 миллиарда долларов. Аналитики в среднем ожидали, что указанный показатель составит лишь 52,5 миллиарда долларов. Необходимо, правда отметить, что значение предыдущего месяца для данного индикатора было пересмотрено с небольшим понижением: до 57,1 миллиарда долларов против 62 миллиардов ранее.

В целом, обнародованная во вторник макро- и микроэкономическая информация, в том числе финансовые показатели и прогнозы Intel Corp., представляется весьма благоприятной для курса доллара США. Однако игроки пока не спешат отражать в ценах валютного рынка ее воздействие на котировки доллара. Инвесторы, очевидно, ожидают, прежде всего, выходящих в ближайшие дни финансовых отчетов инвестиционных банков США за 1 квартал 2008 года. Рост волатильности валютных курсов сегодня днем, кроме того, может обеспечить публикация данных CPI еврозоны.

Тем не менее, потенциал роста котировок доллара на Forex в последние недели, по всей видимости, испытал определенное увеличение. Значительная среднесрочная "перепроданность" курса доллара по отношению к ведущим европейским валютам сохраняется и, возможно, будет "отыграна" рынком в ближайшие недели.

На фоне увеличения объема покупок, в том числе, на мировом фондовом рынке и в секторе carry trade курс JPY на Forex в последние часы испытал определенное понижение.

Между тем, Wall Street Journal сообщил сегодня, что Merill Lynch в ходе текущей недели объявит о дополнительных списаниях "плохих" долгов на сумму в 6-8 миллиардов долларов. Данное обстоятельство будет означать, что в первой четверти 2008 г. указанный банк получит третий подряд квартальный нетто-убыток.

Отчасти, указанные негативные прогнозы уже заложены в цены финансовых рынков, в частности First Call прогнозирует, что прибыль на акцию Merill Lynch в 1 кв. n.г. составит -1,99 доллара. Однако уверенности инвесторам информация WSJ очевидно не прибавляет.

Тем не менее, в случае, если информация отчетности американских инвестиционных банков окажется в рамках последних прогнозов приток капитала в сектор относительно высоко рискованных активов, в том числе на сегмент торговли на разнице процентных ставок, вероятно, активизируется вновь.