Заемщик или отдельный долговой инструмент с рейтингом uaBB характеризуется кредитоспособностью ниже достаточной, по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Высокая зависимость уровня кредитоспособности от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий.

Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:

•  естественная монополия эмитента на территории г. Одессы и Одесской области по поставке электроэнергии по регулированному тарифу и передаче ее локальными сетями;

•  достаточный уровень расчетов абонентов за потребленную электроэнергию и улучшение эффективности деятельности эмитента (рентабельность EBITDA - 10,5% в 2007 г. по сравнению с 3,8% в 2005 г.), что способствовало увеличению денежного потока от операционной деятельности (179,1 млн. грн. в 2007 г. по сравнению с 43,4 млн. грн. в 2005 г.).

Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:

•  зависимость эмитента от государственного регулирования области, в частности тарифной политики НКРЭ;

•  значительная долговая нагрузка эмитента: после запланированного выпуска облигаций совокупная задолженность по финансовым обязательствам и реструктуризированному долгу перед ГП "Энергорынок" будет составлять 1,3 млрд. грн., что в 8,5 раз превышает размер собственного капитала эмитента на 01.01.2008 г.;

•  риски, связанные с возможным изменением структуры собственности эмитента;

•  риск перераспределения средств внутри официально неоформленной группы компаний "VS Energy International Ukraine", в состав которой входит эмитент.