"Твои поражения - это твои непонятые преимущества" Николай Николаенко
Финансы
Рейтинг банков Выпуску облигаций ЗАО "Авангард" присвоен кредитный рейтинг uaВВ
10.06.08
Сегодня независимое рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга uaВВ выпуску именных процентных облигаций (серия А) ЗАО "Авангард" (с. Загвиздя, Тисменицкий район, Ивано-Франковская область) на сумму 200 млн. грн. сроком обращения 5 лет. Основным направлением деятельности компании является производство куриных яиц. В ходе анализа агентство использовало финансовую отчетность ЗАО "Авангард" за 2004-2007 гг., а также внутреннюю информацию, предоставленную эмитентом в ходе рейтингового процесса.
рейтингом uaBB характеризуется кредитоспособностью ниже достаточной, по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Высокая зависимость уровня кредитоспособности от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий.
Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:
• устойчивые рыночные позиции эмитента, который занимает около 17% рынка в пяти областях Западной Украины;
• рост на протяжении последних трех лет: чистого объема продаж в 3 раза - до 94,3 млн. грн.; показателя EBITDA (без учета финансовых доходов) - в 2,4 раза - до 44,1 млн. грн.; собственного капитала - в 4 раза - до 115,2 млн. грн., а также показателя рентабельности EBITDA - на 24,6 в.п. - до 46,7%;
• эмитент входит в состав юридически неоформленной группы компаний, что позволяет обеспечить полный цикл производства и реализации яиц.
Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:
• ожидание роста долговой нагрузки при условии размещения выпуска облигаций в полном объеме;
• риск перераспределения денежных средств внутри группы;
• чувствительность деятельности эмитента к изменениям государственной политики в агропромышленном комплексе, а также сезонность спроса на продукцию и рост конкуренции на рынке реализации яиц, производство которых осуществляет эмитент, существование риска перепроизводства и чрезмерного предложения яичной продукции.