Как легальное коммерческое объединение «МММ» было зарегистрировано 20 октября 1992 года Хамовническим филиалом Московской регистрационной палаты по юридическому адресу: 109435, г. Москва, ул. Пироговская, д. 21. Создатель предприятия Сергей Мавроди сразу организовал по всей стране сеть пунктов продажи акций «МММ». Многие физические лица и фирмы начали хранить сбережения в акциях компании. Граждане должны были понимать, что их продаёт и покупает само «МММ». Первый проспект эмиссии позволял выпустить не более миллиона (точнее, 991 тыс. акций). Из-за огромного спроса эти акции расходились очень быстро, и стало очевидно, что очень скоро они закончатся. Мавроди попытался зарегистрировать второй проспект эмиссии, уже на миллиард акций, но понял, что сделать это ему не удастся. Хотя формальных оснований для отказа не было, Минфин просто не выдавал разрешения. Между тем останавливать работу было нельзя. Это грозило катастрофой.